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【央视新闻客户端】
来源：风云IPO 公司无自有IP 。 作者|卓玛 编辑|刘钦文 泡泡玛特（9992.HK）在其公众号上发布了旗下IPSKULLPAND和小马宝莉联名的毛绒盲盒商品信息 ，这款盲盒已分别于2月5日 、6日在线上和线下正式发售，单个盲盒售价159元 ，整盒售价954元。 而在泡泡玛特作为“潮玩一哥 ”逐步推高产品售价的同时 ，一家来自湖南湘潭 、由85后创立的潮玩企业，正将目光瞄准平价潮玩市场 ，在2025年精准抓住爆火的《哪吒之魔童闹海》（下称“《哪吒2》”）和《浪浪山小妖怪》（下称“《浪浪山》 ”）这两部动画电影 ，凭借售价9块9的盲盒实现业绩飞涨，并吸引了知名投资机构高瓴资本的入股 ，被市场称为“平价版泡泡玛特 ” 。 近日 ，桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司（下称“桑尼森迪”）向港交所递交了《招股书》 。本次IPO，桑尼森迪拟将所募资金用于提升产品竞争力及丰富IP组合；加强智能制造能力及数字化能力；扩大全渠道销售网络；寻求战略性投资及收购机会；以及营运资金及其他一般企业用途。 01# 卖IP玩具年入2亿， 提前押中《哪吒2》和《浪浪山》 《招股书》显示 ，经过多年发展 ，桑尼森迪现拥有IP玩具产品和IP玩具解决方案（IP玩具+）两大核心业务。据弗若斯特沙利文数据显示，桑尼森迪已在IP玩具和IP玩具解决方案行业占据领先地位 ，按2025年前9个月这两大行业的总销量计算 ，公司是第二大中国企业 。 其中，IP玩具产品业务是指与知名IP合作 ，开发及制造IP玩具产品 ，涉及哈利·波特、三丽鸥 、海绵宝宝 、宝可梦等多个知名IP，产品主要包括IP手办、印章 、冰箱贴等 。 图源：《招股书 》 而IP玩具+业务是指向企业客户（例如食品饮料企业）提供IP玩具解决方案。具体包括根据客户的要求设计和生产用于产品 、促销或服务的IP玩具；促进客户与热门IP进行合作；或者基于客户的自有IP ，为其提供从创意开发、产品设计到制造的端对端IP玩具解决方案 。 图源：《招股书》 和众多潮玩企业不同的是 ，桑尼森迪并不依赖大众消费者，而是以企业方为主要客户 。2023年和2024年 ，IP玩具+业务均为桑尼森迪的主要收入来源 ，分别实现收入0.77亿元和1.26亿元，分别占总收入的72%和51.4%。 图源：《招股书》 但这一局面在进入2025年后出现了显著变化 。 2025年前9个月，桑尼森迪的IP玩具+业务实现收入0.84亿元 ，收入占比却降至21.7% 。同时 ，公司IP玩具产品业务的收入从2023年的0.3亿元上涨至2025年前9个月的3.03亿元，收入占比也从28%涨至78.3%。 桑尼森迪2025年IP玩具产品业务迅猛增长是因为提前押中了《哪吒2》和《浪浪山》这两部大热动画电影 。 其中 ，桑尼森迪在现象级中国动画电影《哪吒2》全球首映当天就推出了首批产品组合 ，成为行业内首家推出这一IP授权手办的公司，并在三天内完成全国主要销售渠道的快速铺货 ，成功把握了影片上映引发的强劲消费热潮 。 同时 ，桑尼森迪还争取到了2025年8月上映的热门动画电影《浪浪山》的IP授权，并针对零售商 、经销商及电商平台的销售开发了一系列IP玩具产品 ，截至2025年9月末 ，相关IP玩具产品销量超200万件，销售表现强劲。 《招股书》显示 ，2023年 、2024年及2025年前9个月（下称“各期 ”） ，桑尼森迪分别实现收入1.07亿元、2.45亿元和3.86亿元 。但前两年公司未能实现盈利，期内亏损分别为1992.1万元和50.5万元 。不过在IP玩具产品业务的拉动下，桑尼森迪在2025年前9个月扭亏为盈 ，实现期内利润5195.9万元。 图源：《招股
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